传展讯收购LSI旗下WCDMA基带研发团队 布局国际市场

继MTK收购ADI手机主芯片产品线、英飞凌收购LSI/Agere手机芯片业务后，有传闻说，展讯通信正在洽谈收购LSI/Agere在以色列的WCDMA基带研发团队、原可编程调制解调器引擎供应商Modem-Art——据称由于这一团队与英飞凌现有部门重合，并不在英飞凌的收购之列。分析师表示，展讯收购目的和MTK类似，也是为了进军WCDMA和国际市场，但展讯收购的挑战是技术整合，以及这种迅速扩张带来的财务压力。不过，对中国市场情有独钟的LSI可能会以一个较低的价格出售给展讯，并持有展讯一定的股份。 一位接近展讯的人士日前向《国际电子商情》记者透露说，展讯通讯正在和LSI/Agere洽谈收购后者WCDMA产品线。由于8月下旬LSI/Agere才刚刚宣布将其移动产品线出售给英飞凌公司，这一消息不免让人吃惊。这位消息人士表示，由于英飞凌已有WCDMA产品线，因此Agere/LSI的WCDMA产品线并不在英飞凌的收购之列。对于进一步的细节，他表示并不知情。 收购WCDMA基带团队Modem-Art，进军国际市场？ 对此，一位知情人士澄清说，传言中的收购对象应该不是Agere/LSI的WCDMA产品线，因为这已经包括在英飞凌的收购之列，可能是Agere/LSI的一个WCDMA技术团队。 他透露说，除了被英飞凌收购的手机芯片部门外，Agere/LSI在以色列还有一个WCDMA物理层解决方案研发团队(来源于当初对Modem-Art公司的收购)。Modem-Art团队的技术用于Agere/LSI的3G(WCDMA)芯片，但由于英飞凌自己已经有了很强的WCDMA物理层技术团队，因此Modem-Art团队并不在收购之列。除了Modem-Art团队外，Agere/LSI在澳大利亚还有一个3.5G/4G前沿技术研发团队。这位人士表示，目前Modem-Art团队大概有50-60名员工，全部在以色列。 2005年3月，Agere以1.451亿美元的现金和股票收购了合作伙伴、以色列3G/UMTS处理器开发商Modem-Art 公司，以补充原有的GPRS/EDGE产品线。事实上，在2005年2月Agere宣布其为大众市场推出首款3G通用产品—EDGE/WCDMA双模基带方案Sceptre HPU中，就采用了Modem-Art的可编程处理技术。Sceptre方案包括一块WCDMA数字基带、一块EDGE数字基带和一块集成电源管理的EDGE模拟基带，面向大众市场中的多媒体手机。 Modem-Art专门从事多频宽带通信系统的技术开发，据称其可编程调制解调器引擎可完全通过灵活的软件升级来适应网络技术的演进。当时Modem-Art所有40名员工都加盟了Agere，工作地点设在以色列的Raanana。由于Modem-Art当时的收购价达1.45亿美元，这位知情人士对展讯是否有能力收购表示怀疑。 LSI中国区公关部一位人士表示，由于此前美国总部发布的出售新闻资料中并没有明确的信息，因此不能够确认这两个团队是否在出售之列。不过，这位人士向《国际电子商情》记者透露说，从英飞凌和LSI/Agere手机芯片部门整合的计划中，确实没有发现涉及这两个分别位于以色列和澳大利亚的研发团队。 对于展讯可能的收购，分析师表示，和MTK一样，展讯也是为了进军WCDMA和国际市场。根据展讯不久前在展讯技术论坛上发布的产品路线图，展讯计划2009年推出WCDMA/EDGE双模芯片。如果收购成功，展讯可望加快WCDMA研发进程。 水清木华研究中心电信研究总监沈子信对《国际电子商情》记者表示，随着国内市场越来越惨烈，展讯不可能一直依赖国内市场，和MTK一样，展讯收购自然也是为了进入WCDMA领域和国际市场。他笑道：“你不觉得展迅的策略，一直就是追随(MTK)策略吗？” 曾参与辅导展讯上市(IPO)的一位投资银行人士也表示，进军国际市场是展讯很自然的逻辑，一是中国大陆市场容量毕竟有限，而且TD-SCDMA发展初期出货量也不会大，展讯需要走出去；二是MTK收购ADI手机主芯片业务后，获得了LG和三星等国际客户，对展讯是非常大的压力。 展讯收购的挑战：技术整合和财务压力 尽管分析师表示，从长期来看，收购对于展讯来说是一个正确的战略布局，但也会给展讯带来很大的挑战，一是能否顺利整合Modem-Art的先进可编程处理技术；二是收购带来的财务压力。相比MTK对ADI手机主芯片业务的收购，展讯对Modem-Art收购成功的难度可能更大。 沈子信解释说，Modem-Art的核心产品应该是可编程数字基带处理器，理论上可编程数字基带处理器是可以通过内部软件升级来适应网络技术的演进，不过，这么做的厂家并不多，一是因为技术门槛比较高；二是表面上这种开发方法很经济，但芯片稳定性是个大问题，还属于一个不太成熟的技术实现方式。 不久前，市场研究机构Forward Concepts总裁Will Strauss也表示：“推出商用UMTS基带是一件很艰难的事情。2年多前，Agere通过收购Modem-Art获得WCDMA芯片。但严格来说，该芯片只是WCDMA，不能支持UMTS家族，不能向后兼容UMTS要求的GSM (或 GPRS 或 EDGE)。Agere试图融合Modem-Art芯片和Agere GSM/GPRS以形成一个完整的UMTS方案，结果没有成功。” 也正是因为如此，Agere的3G套片是EDGE基带和WCDMA基带分离的多芯片方案。沈子信表示，如果展讯要收购，就会面临和Agere类似的问题，这是不小的技术挑战。 不过，可编程或可扩展架构，一直被展讯视为自己的技术优势所在。在不久前的展讯技术论坛上，展讯首席架构师兼副总裁康一博士宣称，展讯的产品开发有三大金科玉律或者说是技术优势：一是单芯片；二是软硬件协同开发；三是可扩展的架构。他特别强调说，正是因为展讯的可扩展架构，在展讯开发出GSM芯片后，8个月就开发出了TD芯片，像变魔术一样把2G芯片变成了3G芯片。另外一个例子是，由于可扩展性，展讯的TD芯片无需更改硬件，就在很短时间内实现了对TD-MBMS手机电视的支持。 另外，就是收购带来的财务压力。对于年收入接近20亿美元、市值已经超过100多亿美元的MTK来说，花费几亿美元进行收购是一件非常容易的事情。但对于年收入只有1亿多美元、市值只有6亿多美元展讯来说，较大金额的收购的确是一个不小的挑战。根据展讯在9月26日14.94美元的收盘价，展讯的市值为6.2亿美元。不过，展讯却是目前三家在纳斯达克上市的中国IC设计公司中，股价唯一在发行价以上的公司。沈子信表示：“展讯现在市值不高，现金流也一般，拿什么去收购呢？”

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上述投行人士也对《国际电子商情》记者表示，如果要收购，展讯也不可能是拿现金去收购，而是通过增发新股的方式进行，一是展讯手里的现金并不多，二是由于展讯目前扩张得非常历害，在员工和基础设施方面投资很大，近期的现金流还是负的。 展讯最近发布的2007年Q2财报也反映了这一点。2007年6月30日，展讯持有的现金和现金等价物为4,134万美元，而2007年3月31日和2006年12月31日分别为4,480和4,725万美元，近两个财季现金流为负。以Q2 为例，虽然展讯从经营活动中获得了390万美元的现金，但却在基础设施和设备上支出了130万美元，在无形资产上支出了450万美元。 对于收购传闻，展讯发言人不愿意正面回应。但他强调说，展讯有财力完成所需的收购，因为展讯的业务发展很健康，能够持续产生现金流，此前公司上市也是“为了投资商上市”。 随着手机芯片产业竞争越来越惨烈和规模效应越来越明显，对于芯片供应商来说，要么做大，要么退出。对于展讯这种中小厂商来说，通过收购实现快速扩张既充满风险，也是被迫之举。在不久前的展讯技术论坛上，展讯总裁兼CEO武平曾略显悲壮地笑道：“我们现在不是想保住江湖地位，应该说我们现在还没有什么江湖地位，而是吃别人的江湖地位，我们目前做产品的时候，有点像拼死往前冲的感觉，冲出去也就冲出去了，从来没有想保住什么东西，我们今天的思路也是这样。” 编辑预测：
和ADI一样，LSI也是一家很有中国情结的公司，LSI的创始人、董事长Wilfred J. Corrigan对中国市场也有着非常深刻的理解。从VCD/DVD时代起，LSI就非常重视中国市场，包括后来的参与中国EVD芯片开发、将DSP核业务部门(ZSP)卖给上海芯原。而且LSI的高管也多次表示，寻求在中国投资和收购的机会。 因此个人大胆预测，这个传闻很有可能成真，LSI可能会以一个较低的价格将WCDMA基带研发团队出售给展讯，并持有展讯一定的股份，以另一种方式继续参与中国市场。