半导体初创公司投资遇“冷”

近日，华尔街日报分析称作为VC热衷了13年宠儿的初创科技公司即将面临寒冬。H8Fesmc

去年，电子商务初创公司 Thrasio LLC 在一项融资交易中的估值预计将达到 100 亿美元或更高，接着Thrasio被亚马逊收购并整合烧掉了超过34 亿美元的债务和股权。但最近几周，Thrasio 裁员近 20%，收购的项目被减缓并缩减了收购范围。H8Fesmc

许多初创公司的迅速崛起是因为多年的低利率和上市公司股票数量的下降让更多投资者进入风险投资领域。这一趋势在 2020 年加速，当时刺激措施和控制新冠疫情的措施创造了大量廉价资本，一些投资者将资金投入初创公司，因为新冠疫情使数字应用程序和服务成为更热门的资产类别。H8Fesmc

2021年全球的芯片初创企业的融资规模创历史新高，达到了194亿美元，同比增长了8%。芯片的开发成本很高，初创公司需要更多的启动资金才能起步，风投机构对半导体初创公司情有独钟，就连半导体业内巨头也对初创公司充满期待，希望借助初创公司的力量丰富自己的技术或者是业务布局。高通、英特尔、美光科技和英伟达就向诸多人工智能初创企业投资了数亿美元。H8Fesmc

然而随着许多大型基金经理正在逃离初创公司。风险资本家正在避开高估值，并要求公司减少支出并提高利润率——这是在多年盈利能力让位于增长之后的转变。这种压力，再加上下一次投资者支票来自何处的不确定性，促使几个月前似乎还在飙升的初创公司解雇员工、削减营销支出、取消项目，并尽其所能来赚钱。H8Fesmc

3 月，初创公司首席执行官Doug Ludlow在Twitter 上警告其他创始人：“如果你的公司还没有收支平衡，请立即想办法。到 2022 年VC 将大规模撤退。”H8Fesmc

Doug Ludlow表示在VC撤退的环境下，“你必须把每一美元都当作你可能拥有的最后一美元来对待”。H8Fesmc

Index Ventures 的风险投资家Mike Volpi说，“这种趋势是资本市场一个适当的修正，也是一个周期的结束。”十年来，投资者向初创企业投入了 1.3 万亿美元，每年产生数百家估值超过 10 亿美元的公司，吸引了外国政府和顶级对冲基金的兴趣。H8Fesmc

风险投资基金在 2021 年筹集了 1320 亿美元用于投资初创企业，几乎是 2019 年的两倍，是十年前筹集的资金总额的六倍，2022年基金的数量约为现在的三分之一。根据 PitchBook Data 的数据，去年第四季度，风险资本投资达到创纪录的 950 亿美元。H8Fesmc

一些投资者表示，这笔钱太多，无法有效或明智地部署。根据风险投资公司的数据，软件初创公司认为可以接受的估值倍数达到了年度经常性收入的 100 倍，大约是该行业公司历史标准的 10 倍。H8Fesmc

然而以高估值筹集大笔资金的初创公司面临增长压力，他们通过迅速增加员工和进行收购来做到这一点。一些投资者和初创公司创始人表示，在一些公司，工作质量下降，没有考虑收购，领导层分心，现金消耗飙升。H8Fesmc

现在，一些在新冠疫情蔓延期间股价大幅上涨的上市科技公司正遭受股价的大幅度下跌。Facebook 母公司 Meta 和 Amazon 的股价今年以来下跌了30%以上，苹果公司、微软公司和Alphabet （Google母公司）的股价均下跌了20%左右，Netflix 的股价下跌了69%。自今年年初以来，标准普尔500指数下跌了16%，纳斯达克综合指数较11月的高点下跌了四分之一以上。H8Fesmc

市场开始认为私营科技公司估值过高。随着政府为对抗超过8%的通货膨胀利率，回报要等到是未来几年的初创公司的吸引力降低了。软银集团周四报告称，今年前三个月其大型科技公司投资组合亏损 262 亿美元。软银表示，到明年3月，它将把初创企业投资的数量比去年减少一半或四分之三。H8Fesmc