2023年价格出现回升，面板行业迎来上行新周期？

从2007年起至今，在LCD逐步占据市场主导、全球金融危机爆发、互联网崛起、智能手机平板问世、国产高世代产线投产、韩系厂商缩减产能等各类因素的影响下，面板行业经历了多轮兴衰。cQjesmc

从近期时间来看，2020年至2021年中，由于终端远程办公、在线教育、居家娱乐等“宅经济”场景推动PC和电视需求增长，同时上游原材料出现短缺，面板价格整体呈上行趋势，行业进入了上行期。cQjesmc

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然而从2021下半年至2022年3季度，由于俄乌冲突、通货膨胀、面板产能过剩等缘故，面板价格整体下行，行业再次进入到了衰退期。cQjesmc

可以发现，面板行业的周期长度通常为2年，长则可达5年左右。从面板行业发展规律预测，在经历了一轮衰退期后，2023-2024年或成为面板行业开启新一轮上行周期的新节点。cQjesmc

企业控产增效，需求逐渐回暖，面板价格上行cQjesmc

实际上，从2023年的3月起，面板价格就出现了逐步回升的迹象，要找到此次价格上涨的关键原因，需将时间回拨至两年前。cQjesmc

由于终端厂商缩减出货量，以及高世代产线扩产造成的产能过剩等因素，2021年7月下旬面板价格开始转向下跌。随后一年多的时间里，电视、显示器、笔电面板价格整体呈现下行趋势，叠加地缘冲突、通货膨胀等缘故，导致了多家面板厂商业绩出现大幅度的下降，面板行业进入寒冬。   cQjesmc

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从主要面板厂商的业绩数据中可以观察到，除三星显示在2022年实现了营收增长外，LGD、京东方、TCL华星、惠科、天马、友达、群创的营收均出现下降，净利润则出现大幅下滑和亏损。cQjesmc

其中，京东方、TCL华星营收均是五年来的首次下滑，分别同比下降19.28%、36.21%。京东方的净利润从2021年258.31亿元下滑75.51亿元，TCL华星净利润从2021年的106.5亿元转向亏损。cQjesmc

此外，惠科近年业绩快速增长的态势也在2022年发生骤变。2019至2021年，惠科业绩快速爬升，营收分别为105.77亿元、184.64亿元、357.09亿元；归母净利润为-12.77亿元、4.15亿元、54.06亿元。然而2022年，惠科的营收下降至278亿元，净利润更是亏损约达10.29亿以上。随着业绩大幅下滑，惠科也终止了科创板IPO的申请。    cQjesmc

面对种种负面因素造成的面板需求与价格的下降，并最终导致企业业绩的衰退，面板厂商早于2022下半年就开始了控产增效策略，为平衡市场供需关系，抑制面板价格的进一步下跌做准备。cQjesmc

以电视面板为例，TrendForce集邦咨询数据显示，面板稼动率在2022年3季度达到了近年最低点（67.5%），此后电视面板价格逐步扭转，并走向获利区间。进入2023年，面板厂持续调控库存和控管产能稼动率，与此同时终端品牌厂开始为国内618购物节以及北美亚马逊Prime Day促销日做备货动作，因此LCD电视面板于3月起涨，并延续至8月上旬。cQjesmc

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此外，随着终端进入换机潮，显示器、笔电面板行情也逐渐回温，分别于6月、7月开始出现涨价（部分尺寸），并于8月上旬企稳。cQjesmc

终端需求不及预期，四季度面板价格回落cQjesmc

面板厂商对稼动率的持续调控、面板库存回归健康水位以及品牌企业的备货成为本轮面板涨价的主要原因。随着面板价格的回升，面板厂商的业绩也逐渐回暖。cQjesmc

京东方2023年亏损进一步缩小，扣除非经常性损益后的净利润同比增长66%～75%。全年LCD业务盈利性较2022年显著提升，营业收入、扣除非经常性损益后的净利润均保持逐季稳步提升。cQjesmc

TCL科技2023全年营收预计为1735.5~1773.5亿元，同比增长4%~6%；归母净利润21~25亿元，同比增长704%~857%。值得注意的是，TCL科技的显示业务在下半年扭转亏损状态，实现净利润31~34.5亿元。cQjesmc

友达2023全年营收2479.6亿元新台币（约合人民币41.8亿元），同比小幅增长0.5%，获利能力改善，全年归属母公司净亏损缩小至182 亿元新台币；公司整体财务结构稳健，第四季存货天数44 天，净负债比16.9%，维持在健康水位。cQjesmc

从企业业绩来看，面板行业发展似乎开启新一轮复苏增长。然而，2023年终端市场实际需求尚未全面恢复。TrendForce集邦咨询此前预计，由于全球经济低迷造成终端需求不振等原因，2023年各类面板的出货量将出现下降。其中，电视面板出货量为2.50亿片，同比下降8.2%；显示器面板出货量约1.48亿片，同比下滑6.4%；笔记本面板出货量约1.83亿片，同比下降13%。    cQjesmc

全年终端买气不佳，而面板价格的持续上涨导致品牌厂商利润压缩，因此在2023年四季度，品牌商开始缩减面板采购计划，面板价格在10月开始出现回落。cQjesmc

从上述价格趋势图中可以看到，在电视面板方面，32吋、43吋面板价格率先在2023年10月回落，随后55吋、65吋面板价格也在11月开始下跌，但价格跌幅仍在控制之中。cQjesmc

回顾对比2023年末与年初面板价格，企业控产增效对于2023年的面板价格回升起到关键作用，但经济低迷带来的终端需求下降仍削减面板价格进一步上涨力度。因此面板行业能否顺应历史规律进入新一轮增长期，2024年同样是关键节点。cQjesmc

面板止跌回升，2024年面板行业持续回暖？cQjesmc

进入到2024年1月，大部分面板价格止跌。TrendForce研究副总范博毓表示，1月虽属于电视面板需求淡季，但因面板厂持续大规模减产与岁修计划，及部分中国大陆品牌客户针对3-4月北美退税季备货需求增强，再加上偏光板上游受日本能登地震影响出现供货不顺，使面板价格出现止稳空间。cQjesmc

由于产能缩减、上游原材料供应减少，以及品牌备货需求的增加，2月份面板价格预期将止跌回升。TrendForce集邦旗下面板研究中心咨询WitsView睿智显示调研数据显示，2月上旬，65吋、55吋电视面板均价分别为164美元、123美元，较上期价格均增长1美元。    cQjesmc

TrendForce集邦咨询预计至2月，50吋以下的电视面板平均涨幅至少达1美元、55吋2美元、65吋2~3美元，另不排除缺货机种涨幅将再扩大。展望二季度，电视面板甚至有机会挑战2023年价格高点。cQjesmc

值得注意的是，2024年是赛事年，多个大型运动赛事将会在今年举行，包括巴黎奥运会、欧洲杯、美洲杯、网球四大满贯赛事、第十四届全国冬季运动会等赛事都将有助于刺激电视需求。届时品牌商全年备货力度有望加大，进而继续推升面板价格。然而由于全球经济展望仍不佳，实际情况或不如预期。cQjesmc

而在供应端方面，今年初起，LG Display的广州8.5代线GP1产能重新加入市场，使得电视面板产能处于供过于求的情况，因此TrendForce集邦咨询认为面板厂今年仍将持续采取控产策略，以支撑电视面板价格走扬，及让IT面板有机会同步受益。         cQjesmc

另外，TrendForce集邦咨询还指出，如果面板厂财务状况逐季获得改善后，或顺势将稼动率拉升至8成以上，这将让面板市场在2024下半年再次陷入旺季不旺以及面板跌价的局面。cQjesmc