终端需求旺季不旺，中下游价格持续承压

周价格表exUesmc

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交易情况exUesmc

本轮签单基本完成，料企强势挺价后，成交容量呈量缩态势，表现出拉晶端自身顺价不畅后，对成本端的增加存在抵触情绪，头部厂商对N型棒状硅的挺价共识较强，但后续需求端的乏力，仍为本轮N型棒状硅能否维持挺价走稳带来相应的不确定性。exUesmc

供需状况exUesmc

四季度硅料供给层面，面临的不确定性增加，缩量态势能否持续，取决于厂商能否维持前期，检修与停减产的力度，而头部厂商新产能若如期释放，或将打破多晶硅供给侧下行的走势；exUesmc

而需求侧看，去库与亏损交织缠绕，对拉晶端采购增加形成较大阻力，预计短期内，硅料需求侧的支撑面难言乐观。exUesmc

价格趋势exUesmc

本轮多晶硅反弹期基本企稳，头部厂商的N型棒状硅报价中枢稳定在41元/KG附近，而观察二、三线厂商话语权偏弱，普遍来看仍然持稳；结合当前成本端工业硅价格看，头部料企该节点的报价基本上已重新覆盖现金成本，毛利率离转正近在咫尺。exUesmc

硅片环节exUesmc

本周硅片价格：P型M10硅片主流成交价格为1.15元/片；P型G12主流成交价格为1.65元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.08元/片；N型G12主流成交价格为1.50元/片; N型G12R硅片主流成交价格为1.25元/片。 exUesmc

供需状况exUesmc

不同尺寸的硅片供需或将在Q4出现分化，鉴于下游210R尺寸产能有明显转折向上趋势，对该尺寸的采购需求将出现相应的增加，结合库存端的分布看，210R当前供需关系修复进程领先；而182尺寸看，库存仍是阻碍供需关系改善的难题，N型M10的价格中枢仍维持在1.08-1.10元/Pc附近，部分急于回笼现金的二、三线厂商有低于1.08元/Pc的报价出现。exUesmc

价格趋势exUesmc

本周各类型硅片价格持稳，后续看，硅片供给持续缩量，国庆假期的减产力度有望增强，而210R供需关系或将率先迎来阶段性的平衡。exUesmc

电池片环节exUesmc

本周电池片价格：M10电池片主流成交价为0.280元/W，G12电池片主流成交价为0.290元/W，M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.270元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.285元/W，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.280元/W。exUesmc

供需动态exUesmc

临近假期，组件端需求或出现缩量，而电池片厂商受此拖累，相应下修其排产，二、三线电池片厂商因订单需求萎缩，持续亏损等因素，后续出清风险陡增；下游对210尺寸需求增加，目前该尺寸的供需尚未出现冗余，部分厂商正加快减产技改进度，以望攫取阶段性供需平衡的溢价。exUesmc

价格趋势exUesmc

本周部分尺寸报价下修，N型M10主流成交中枢调整至0.270元/W， N型G12R相对平稳，成交中枢稳定在0.280元/W。exUesmc

组件环节exUesmc

本周组件价格：182单面单晶PERC组件主流成交价为0.69元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.70元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.70元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.71元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.72元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.86元/W。exUesmc

供需动态exUesmc

临近假期，组件厂在终端需求疲惫背景下，有排产下修计划的预期，厂商为避免库存积压， 排产计划相对谨慎；近期价格内卷再现，存量需求有限的背景下，厂商间为抢夺订单，陆续调降价格。exUesmc

价格趋势exUesmc

本周各类型组件价格下调。双面M10-TOPCon，头部厂商报价点阵整体下修在0.68-0.73元/W区间，部分中尾部厂商低价甩货回流现金，报价散落在0.65附近；双面G12-HJT看，主流厂商报价点阵聚敛在0.75-0.83元/W区间；BC出现微幅下修。exUesmc