2023年下半年美国经济会陷入衰退吗？

国际电子商情讯，根据 IPC 的2023 年 6 月经济展望报告，尽管仍然存在高昂的通货膨胀、激进的利率上涨和一些备受瞩目的银行倒闭，但美国经济在上半年仍然保持强劲。smhesmc

IPC 首席经济学家Shawn DuBravac表示：“这种弹性可能不会持续太久。下半年将更加困难，我们预计经济将陷入衰退。纽约联储的衰退概率模型目前显示，未来 12 个月内经济出现衰退的可能性为 70%。目前的共识是，2023 年下半年将出现小规模、短暂的衰退。虽然美国衰退似乎迫在眉睫，但很难确定它是否只是短暂现象。”smhesmc

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图：美国实际GDP季度/季度变化率SAAR。smhesmc

美国：通货膨胀居高不下

美国第一季度实际 GDP 增长率比上图中调高了0.2%，年化增长率为 1.3%。消费者支出仍然是增长的主要推动力，本季度增长 3.8%。商业投资比此前报告的强劲，上升1.4％，而不是0.7％。包括消费支出、商业投资和住房建设在内的“核心”GDP在季度期间上涨了3％（年化）。GDP通胀也被修正为第一季度4.2％（年化）。通货膨胀仍然居高不下。smhesmc

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5月美国制造业信心好坏参半。总体来看，5月份制造业PMI小幅下滑，连续第7个月萎缩。 好消息是，生产指数连续第二个月上升，今年首次进入扩张区间。就业指数也连续第二个月上升。然而，新订单指数下降至42.6，连续第九个月收缩。新订单流持续疲弱可能会对未来几个月的生产计划产生负面影响。价格指数大幅下跌。同期，制造交货时间显着改善。smhesmc

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图：美国PMI，新订单，生产和就业变化。smhesmc

欧洲在上半年陷入了衰退

欧洲的下调导致第一季度经济下降 0.1%。此前去年第四季度的下滑表明欧洲实际上在今年上半年陷入了衰退。smhesmc

欧洲许多国家仍然处于创纪录的通货膨胀水平。匈牙利的通货膨胀率为 21.9%，而爱沙尼亚的物价去年上涨了 11.2%，立陶宛的物价同期上涨了 10.7%。虽然这些数字较之前的峰值有所下降，但仍处于高位。smhesmc

今年第一季度欧洲经济出现下滑，欧元区小幅下降0.1%，但欧盟经济增长0.1%。与去年第一季度相比，欧元区和欧盟的经济增长了 1.0%。 与上季度相比，波兰的增幅最高，增长了 3.8%。 卢森堡上涨2%，葡萄牙上涨1.6%，克罗地亚上涨1.4%。 荷兰下跌0.7%，奥地利下跌0.3%，爱尔兰下跌2.7%。匈牙利、立陶宛、爱沙尼亚、爱尔兰和德国都连续两个季度出现国内生产总值负增长，这是衡量经济衰退的常用晴雨表。smhesmc

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图：欧洲实际GDP季度/季度变化率SAAR。smhesmc

2023 年 6 月 IPC 经济展望中的其他亮点还包括：

• 美国劳动力市场依然强劲，但可能出现一些问题。虽然工人的工资比去年上涨了 4.3%，但消费者价格同期却上涨了 4.9%。工资增长正在被通货膨胀所抵消。
• 美国 4 月份工业生产下降 0.2%，不过前几个月的修正抵消了降幅。6月制造业增长 0.1%。
• 今年第一季度欧洲经济出现下滑，欧元区小幅下降0.1%，但欧盟经济增长0.1%。与去年第一季度相比，欧元区和欧盟的经济增长了 1.0%。
• 在欧盟电子产品终端市场，4 月份制造业产出似乎有所增长，环比增长 3.7%，同比增长 1.3%。