成都华微登陆科创板，总市值125.40亿元

2月7日，成都华微电子科技股份有限公司（成都华微，证券简称为"成都华微",证券代码为"688709"）正式登录上交所科创板。截至收盘，该股报19.69元，涨幅25.49%，总市值125.4亿元。 zRwesmc

此前，据成都华微公布的上市公告书显示，此次发行价格 15.69 元/股对应其 2022 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为37.04 倍。zRwesmc

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主营业务与成都华微相近的可比上市公司市盈率水平zRwesmc

紫光国微、复旦微电为同类可比公司

成都华微成立于2000年3月，股份公司成立于2001年9月，注册资本为5.41亿元，该公司主要从特种集成电路的研发、设计、测试与销售。zRwesmc

就中国本土市场而言，主要特种领域集成电路企业大都涵盖了多类型的数字和模拟集成电路产品。本土市场主要参与者包括紫光国微、复旦微电、中国电科集团第 58 所、中国电科集团第 24 所、北京微电子技术研究所等。zRwesmc

据公告披露，在FPGA领域，成都华微与紫光国微、复旦微电目前最先进产品性能处于中国本土领先地位，但成都华微相关产品推出时间以及新一代产品研发进度均落后于后两家公司。zRwesmc

在ADC 领域，成都华微目前产品集中在高精度领域，在研的高 速高精度产品型号尚且较少，在产品系列构成方面较中国电科集团第 24 所仍有 一定差距。zRwesmc

在存储器、电源管理、总线接口等通用类器件方面，成都华微亦面临着与上述本土同行业公司的竞争。zRwesmc

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作为同类可比公司，上市公司紫光国微 2022 年特种领域集成电路产品销售收入达到 47.25 亿元。相对比而言，成都华微收入规模就小很多。zRwesmc

资料显示，在特种领域芯片本土化替代的推动下，2020 年至 2022 年，成都华微营业收入快速增长，各年度收入增幅均超过 50%。zRwesmc

2023 年上半年，该公司营业收入为 4.55亿元，较去年同期上涨 7.58%，增速有所回落；扣除非经常性损益后归母的净利润为 1.40亿元，较去年同期减少11.52%，主要系公司加大了研发投入，研发费用由前一年的0.47亿元增至1.05亿元，增幅为63.27%，导致其净利润有所下滑。zRwesmc

经该公司初步测算，预计其2023 年度的经营情况良好，营业收入为8.8亿元至 9.5亿元，同比增长 4.18%至12.47%；预计扣除非经常性损益后归母股东净利润为 2.6亿元至3亿元，同比增长-3.63%至11.2%。zRwesmc

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经初步测算，预计 2023 年度的成都华微业绩zRwesmc

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上半年收到的项目专项款约0.23亿元

集成电路行业受到国家产业政策的大力支持，而成都华微先后承担了多项国拨研发项目，其获得了大量项目专项款。zRwesmc

据报告披露，2020 年至 2023年 1-6 月，成都华微收到国拨研发项目专项款金额分别约 1.07亿元、1.23亿元、0.85亿元和 0.23亿元，占其经营活动现金流入总额的比例分别为 32.01%、22.24%、12.11%和 5.64%；该公司国拨研发项目的研发支出分别约1.03亿元、1.68亿元、1.23元和 0.34元亿元，2020 年及2021 年均高于自筹研发项目的研发支出。zRwesmc

中国振华为实际控制人

在发行前，中国电子通过中国振华控制成都华微52.76%的股份、通过华大半导体控制公司21.38%的股份、通过中电金投控制公司 2.55%的股份，合计控制该公司 76.69%的股份，为其实际控制人。在发行后，中国电子通过中国振华控制成都华微 44.84%的股份、通过华大半导体控制公司 18.17%的股份、通过中电金投控制公司 2.17%的股份，合计控制该公司 65.18%的股份，仍为其实际控制人。zRwesmc

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截至上市公告书签署日，中国振华的出资结构zRwesmc

在公开发行后，中国振华仍直接持有成都华微 285,575,825 股股份，持股比例为 44.84%，仍为公司的控股股东。zRwesmc

上市前，成都华微与控股股东、实际控制人的股权结构控制关系zRwesmc

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