FPGA市场惊现“蛇吞象”式并购！Lattice欲“吃下”Altera？

根据彭博社的报道，Lattice Semiconductor正在考虑对英特尔公司旗下的Altera发出全盘收购要约，这一行动可能会使得英特尔出售该部门少数股权的计划变得复杂。这一潜在的并购在FPGA市场是相当罕见的，因为Lattice的市值为74.8亿美元，远低于英特尔在2015年收购Altera时支付的约170亿美元。he1esmc

尽管市值差距显著，Lattice正在与顾问合作并寻求私募股权支持者，以探索这一潜在的收购机会。Lattice同样专注于FPGA领域，但其特色在于低功耗解决方案。he1esmc

业界周知，成立于1983年的Altera曾经是全球第二大FPGA制造商，仅次于Xilinx（赛灵思），并且其规模远超Lattice Semiconductor。2015年，英特尔以167亿美元的价格收购了Altera，并将其纳入旗下作为一个部门，使其强大的FPGA技术得到了更广泛的市场化应用。he1esmc

然而，英特尔近期面临财务挑战，决定将Altera剥离，并考虑出售部分股份以筹集资金。he1esmc

除Lattice外，还有多家投资机构如Francisco Partners、Bain Capital和Silver Lake Management也在研究对Altera的投资提案。同时，Altera也可能吸引其他半导体公司的关注。投标截止日期定于下周周四美国感恩节假期前。he1esmc

有关Altera的出售传闻已持续了一段时间，自英特尔公开其财务问题以来，这一话题便备受瞩目。尽管英特尔目前仅考虑出售部分股份以筹集资金，并希望保留对Altera的控制权，并计划将其推向市场进行首次公开募股（IPO），但这一立场并未能阻止外界的收购热情。he1esmc

然而，Lattice若想要全面收购Altera，可能会面临一定的困难，毕竟其市值不到英特尔当年收购Altera价格的一半。此外，私募股权公司也在评估对Altera的投资，这些投资可能以“结构性产品”的形式呈现，从而导致Altera的估值低于英特尔收购时的水平。he1esmc

Altera九年坎坷路

简单回顾一下Altera九年来发生的故事，整个过程并不复杂，时间线也是条理清晰：he1esmc

• 2015年，英特尔以167亿美元收购当时如日中天的独立FPGA厂商Altera，并将其作为英特尔可编程解决方案事业部(PSG)运营；
• 2023年10月4日，英特尔官方宣布剥离PSG部门，计划自2024年1月1日起开始作为独立业务运营，并计划在未来2-3内为PSG进行IPO，以加速其业务的增长。
• 2024年3月1日，FPGA Vision线上研讨会期间，英特尔正式宣布成立全新独立运营的FPGA公司——Altera，任命Sandra Rivera为新公司首席执行官，Altera也作为新公司品牌正式对外公布。

按照英特尔方面当时给出的的说法，新公司的核心业务，譬如芯片工程、软件工程、架构、产品管理、产品营销等业务始终是相对独立的，因此比较容易从Intel分离出来，今年将继续分离支持性部门，包括人力资源、IT、法律、财务、企业服务等。预计2025年1月1日，Altera能够完全独立运营。he1esmc

同时，Intel在保持对Altera控股地位的同时，也计划引入投资，出售其一部分股份。2-3年内，时机成熟时，计划进行IPO。he1esmc

首席执行官Sandra Rivera在3月曾雄心勃勃的指出，新的Altera将从三个方面入手打造更专业的FPGA产品组合：提供一流的客户体验；拥有覆盖云、网络和边缘的全面产品组合；留住优秀人才。he1esmc

不过，早在2021年，时任Xilinx首席执行官的Victor Peng在谈及英特尔对Altera的并购话题时，认为“这次的并购并不是特别成功”，因为“未来的计算挑战，不可能只通过CPU/GPU/FPGA/Arm这样的单一架构来解决。”而相比之下，“英特尔CPU领域的市场份额在被AMD不断侵蚀；GPU领域的具体进展情况还需拭目以待，而AMD的市场份额在不断扩大。”he1esmc

今年初以来，因收入增长不及预期以及在人工智能热潮中表现不佳，英特尔股价已经下跌超过50%，市值也跌至1000亿美元之下，成为科技巨头中表现最糟糕的一家。11月1日，标普道琼斯指数公司公布，将英伟达纳入道琼斯工业平均指数，取代道指目前的芯片业成分股英特尔。甚至有外媒报道称，美国政府的政策制定者们提供了一个选择，将英特尔的芯片设计业务与AMD等竞争对手合并。he1esmc

日子都不是太好过

目前，收购要约的提交时间已临近，市场各方都在密切关注这一动向。对于Lattice而言，此次收购若能成功，无疑将极大地提升其在FPGA领域的竞争力。但在全球FPGA市场竞争加剧的背景下，相关企业的日子其实也并不是都很好过。he1esmc
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11月初，Lattice宣布了一项重大重组计划，包括裁员约125名员工，占员工总数的14%。根据Lattice发布的2024年第三季度财报，公司收入增长2%，达到1.271亿美元，但同比下降了34%。净利润为720万美元，每股收益5美分，相较于去年同期的2260万美元和每股16美分有所下降。第三季度业绩包括650万美元的一次性费用，这些费用主要用于提高效率的成本削减措施。he1esmc

在具体业务领域方面，通信和计算领域的收入环比增长了12%，这主要得益于一般用途服务器和AI应用的推动。然而，工业和汽车领域的收入则分别环比下降了7%和51%。he1esmc

AMD在2024年第三季度的总收入为68亿美元，同比增长18%。其中，数据中心业务收入增长显著，达到35亿美元，同比增长122%，首次超越了英特尔的33亿美元营收。嵌入式部门的表现较为平稳，第三季度收入为9.27亿美元，同比下降25%，但环比增长8%，AMD解释称下降主要是因为客户库存水平的调整。he1esmc

Altera在2024年第三季度的财报显示，其营收为4.12亿美元，同比大幅下降了44%，这一下降主要是由于市场需求减少或竞争加剧等因素导致的。英特尔整体在2024年第三季度的财务表现不佳，总营收为133亿美元，同比下降6%；净利润则出现了显著的亏损，达到166亿美元；裁员人数增加约10%，达到16500人。he1esmc

小结

目前，审议仍在进行中，尚不确定Lattice或任何私募股权公司是否会决定继续对Altera提出收购要约。英特尔、Francisco Partners、贝恩资本和银湖资本的代表均拒绝置评，Lattice的发言人也没有回应置评请求。he1esmc

综上所述，尽管Lattice对Altera的收购尝试可能面临许多挑战，但这一潜在的并购案正在被认真考虑中，并且可能会对FPGA市场格局产生重大影响。随着收购要约的截止日期临近，国际电子商情将密切关注这一交易的进展。he1esmc