解读年初9家半导体巨头财报：行业分化的信号与未来

长假综合症可能还没缓过来，但半导体行业的格局正随着巨头们财报的发布而逐渐明晰。在2025年初，各半导体巨头的财务表现犹如一面镜子，不仅映照出过去一年的经营成果，更是为新一年行业走势提供了关键线索。DyResmc

是增长还是下跌？背后又隐藏着哪些行业变革的密码？让我们一同回顾春节前后错过的那些半导体产业巨头们的财报，探寻行业的未来走向。DyResmc

录得增长的

台积电：当地时间 1 月 16 日发布 2024 财年第四季度财报。四季度营收达 268.8 亿美元，同比增长 37.0%，环比增长 14.4%；净利润为 115.8 亿美元，同比增长 57.0%，环比增长 15.2%；毛利率攀升至 59%，营业利润率达到 49%。DyResmc

SK海力士：1 月 23 日公布截至 12 月 31 日的第四季度财报。财报营收 19.76 万亿韩元（约合人民币 1001.83 亿元），同比增长 75%；营业利润为 8.1 万亿韩元（约合人民币 410.67 亿元），相较于去年同期的 3460 亿韩元，同比暴增超 2000%。DyResmc

ASML: 1 月 29 日发布 2024 年第四季度及全年财报。第四季度净销售额 92.63 亿欧元，同比增长 28%；净利润 26.93 亿欧元，毛利率 51.7%，超出公司指引上限和市场预期；新增订单金额 70.88 亿欧元，较第三季度增长 169%，远超预期。DyResmc

高通：北京时间2月6日发布2025财年第一财季财报（该财季截止日期是 2024年12月29日）。营收为117亿美元，同比增长18%，每股净利润3.41美元，同比增长24%。QCT业务（半导体芯片销售业务）营收101亿美元，手持设备业务76亿美元，同比增长13%，仍是高通最大的业务。增速最快的是汽车业务，营收近10亿美元，同比增长61%。另一个主要业务QTL（技术转移业务）营收为15亿美元。高通预期第二财季的营收中位数为108亿美元，每股净收益为2.8美元。DyResmc

Arm：北京时间2月6日发布2025年第三财季财报。营收约10亿美元，同比增长19%。其中，版税收入达到近6亿美元，专利许可收入大约4亿美元。第三财季的每股净收益0.39美分，高于市场预期。对于第四财季，Arm给出的营收预期为12亿美元左右。DyResmc

录得下跌的

意法半导体：当地时间 1 月 30 日公布 2024 年四季度及 2024 年全年财报。2024年四季度销售收入同比下滑22.4%至33.2亿美元，净利 3.41 亿美元，同比暴跌 68.4%。该公司所有产品部门的收入同比均出现两位数百分比的下降，其中模拟、MEMS和传感器业务同比下滑15.5%，微控制器业务同比下滑30.2%。DyResmc

英特尔：当地时间 1 月 30 日盘后公布 2024 财年第四季度及全年财报。2024年全年营收为531亿，较2023年的542亿急剧2%。毛利率从2023年的40%降低至32.7%，净亏损飙升至188亿。英特尔在代工业务转型、制程研发启动以及市场推进推进等陷入挑战下的困境。DyResmc

恩智浦： 2024年，恩智浦全年营收126.1亿美元，同比下降5%；第四季度收入为 31.1 亿美元，同比下降 9%。工业和物联网部门从 23.5 亿美元下降至 22.7 亿美元，降幅达 3%。DyResmc

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英飞凌：2025财年第一季度营收为34.24亿欧元，远高于32亿欧元的预期，但环比下降13%，同比下降8%。与上一季度的亏损相比，该公司扭亏为盈，实现净利润2.46亿欧元。英飞凌汽车业务 2025 财年第一季度收入为 19.19 亿欧元，环比下降 11%。绿色工业部门收入下降 32% 至 3.4 亿欧元。英飞凌表示，这一大幅下降是由于库存增加。互联安全系统部门实现营收 3.44 亿欧元，比上一季度下降 15%，主要原因是支付卡销量下降以及部分消费应用表现疲软。DyResmc

2025，找准发力点

从上述半导体公司财报表现来看，2025年半导体行业将呈现分化与机遇并存的格局。DyResmc

✔ AI 芯片、高性能计算和汽车电子这几个领域，是半导体行业增长的大功臣。台积电靠着 3nm、2nm 这些先进制程工艺，毛利率达到 59%，在高端芯片制造这块稳稳领先；高通手机和汽车业务都在涨，汽车业务更是猛增 61%，汽车电子市场的潜力简直大到超乎想象；英飞凌汽车业务虽然环比降了 11%，但依然占到总营收的 56%；ASML 的光刻机订单暴增，新增订单有 70.88 亿欧元，这就说明全球都急需先进制程设备。随着 AI、5G 和自动驾驶技术不断发展，这些领域肯定还会继续带动半导体行业向前冲。DyResmc

✔ 存储芯片市场也在回暖，SK 海力士营收增长 75%，营业利润更是暴增 2000% 以上，数据中心、AI 服务器和消费电子对存储芯片的需求越来越大，2025 年这个市场还会继续保持增长的好势头。DyResmc

❓ 另一方面，传统领域遇到了挑战。意法半导体的模拟、MEMS 和传感器业务下滑 15.5%，微控制器业务下滑 30.2%，这表明传统工业市场景气度不足；恩智浦和英飞凌的工业和物联网业务表现下滑被归结于库存多同时需求又在下降。DyResmc