没错，软银是一家日本公司，但却挑战刻板印象，不依循日本传统企业的官僚体系决策过程以及无止尽的内部讨论、狭隘的思维，还有最终导致企业瘫痪的犹豫不决。KAvesmc
不过在外人看来，软银收购ARM最令人头痛的问题，在于软银本身。KAvesmc
是谁做了这样的决策、对他们来说意义何在？更直接地说，为何软银愿意砸320亿美元收购ARM？有部分产业分析师认为，这桩交易有更多是来自孙正义个人的因素，而非着眼于ARM的市场前景或是考虑到未来物联网(IoT)发展的现实。KAvesmc
市场研究机构The Linley Group资深分析师Mike Demler表示：“这桩交易看来更偏向是软银CEO孙正义本人想拥有一家市场领导厂商，而非出于财务考虑；”他表示，孙正义在收购案新闻稿中提及，软银到目前为止旗下还没有一家在所属领域排名第一的公司，而ARM有良好的成长潜力，对他来说是非常好的收购对象：“但是，花320亿美元的价格实在是没有意义。”KAvesmc
首先让我们来看看软银到底是哪来的…这家公司在1995年首次被美国科技产业社群注意，当时孙正义花了8亿美元买下当时规模庞大的计算机展Comdex；这桩交易引起很大帮助，主要是因为软银在日本以外的市场几乎没有知名度，至于在日本已经是传奇人物的孙正义，在海外也很少有人知道。KAvesmc
在当时，孙正义被称为是“日本的比尔盖兹(Bill Gates)”，而软银则被形容是日本的软件通路与出版公司；或许从二十年前那时候开始，孙正义的个人形象就一直凌驾于软银之上，在很多方面，软银就是孙正义、孙正义就是软银。KAvesmc
而多年来，孙正义已经证明他自己在科技产业几度转型中，能灵活引领公司朝着不同方向发展；现在软银已经不再被视为软件通路商，而是电信业与互联网产业巨擘，其业务涵盖宽带、固网、电子商务、互联网、技术服务、金融以及媒体。KAvesmc
透过收购不断壮大的软银KAvesmc
软银的转型有大部分是源自孙正义主导的多场大型收购案，有些已见成效、有些不然；Demler指出：“孙正义自豪于软银对雅虎(Yahoo)、阿里巴巴 (Alibaba)的投资纪录，但却对Sprint的投资避而不谈。”软银是景况不佳的美国电信企业Sprint的大股东之一。KAvesmc
2000年，软银对电子商务企业阿里巴巴投资了2000万美元，现在后者是市价650亿美元的公司；在2006年，软银以150亿美元收购Vodafone的日本市场业务，并因此成为市场排名第三大的电信企业。KAvesmc
最近几个月，软银透过出售阿里巴巴持股、日本智能手机游戏开发商GungHo Online Entertainment以及芬兰手机游戏供货商Supercell，取得了180亿美元(2兆日圆)的现金；毫无疑问，孙正义如此大胆举措以及获得的大笔现金，就是为了收购ARM。KAvesmc
在收购ARM的声明中，孙正义表示，物联网与人工智能(AI)将是软银的下一波成长动力；但问题来了：软银并非ARM的竞争对手、也不是客户，因此究竟孙正义为何想要ARM仍是个谜──除非只是要扩大他个人的投资版图。KAvesmc
The Linley Group的Demler推测，软银发动这桩收购案的最大因素，是孙正义“对物联网的非理性狂热”；他指出：“孙正义过去成功投资互联网，物联网大概对他来说是差不多的东西；不过并没有证据显示他是不是了解硬件业务是完全不同的。”KAvesmc
如果一切顺利，让一家电信服务企业投资物联网市场硬件或许也是不错；有人说，软银做为一家移动通信企业，对于推进物联网市场也扮演了重要角色。KAvesmc
在AI领域可能也是相同的情况──尽管这也被视为孙正义的非理性狂热之一，就是他个人对机器人的热爱。软银在两年前与法国机器人新创公司Aldebaran Robotics合作，打造了号称第一个能理解人类感情的机器人Pepper；Pepper被宣传为“情感机器人”，其设计目标就是要与人交谈互动，可扮演多种角色如护士、褓姆以及娱乐表演者。KAvesmc
最近才辞职的软银前任总经理Nikesh Arora在接受《财富(Fortune)》专访时，形容孙正义是个拥有“惊人热情”的人，他也说孙正义：“超级积极，一旦他感觉乐观，我觉得他有时候会忘乎所以；一起做事有部份有时候要靠这样的热情。”KAvesmc
Arora也提到孙正义对机器人的热爱，表示他“每分钟都会有个点子”，并将他的独特想法向软银董事会提出；孙正义想打造有‘心’的机器人，在理性的部份是华生超级计算机(Watson)，但他想赋予机器人情感：“这对我来说实在够疯狂，但他动手去做了，而且每个月卖出1000个这样的机器人。”KAvesmc
对ARM与ARM授权客户的影响KAvesmc
至于软银收购ARM对后者授权客户所带来的冲击，市场研究机构Tirias Research首席分析师Jim McGregor认为无需担心：“因为软银的集团架构以及并不属于半导体业者，它主要是一家中性的第三方机构，就像ARM一样。”KAvesmc
他进一步指出：“如果有任何影响，期望这桩投资会为市场带来创新以及更低的产品价格，例如在物联网、网通以及通信领域，就像是ARM在手机以及消费性电子领域所做的。我被问过这是否意味着ARM授权费用会提高，但我并不认为；软银看来不会搞乱一个成功的商业模式，而降价是半导体产业的基础经济模式。”KAvesmc
但The Linley Group的Demler有一些忧虑，对于软银可能为ARM带来的改变，他认为：“首先很遗憾的，我预期ARM的开放性会减少；”以他的观点，至少ARM做为一家上市公司，与分析师社群以及半导体产业生态系统一直沟通良好：“我希望我的看法是错的，我们会看到接下来的发展。”KAvesmc
其次他指出：“另一个变化来自于公司所有权，看来软银是把ARM纯粹视为其多元化旗下公司之一；其财务方面的动机可能是以王牌策略(trump strategy)带动企业集团进展，而以70美元贷款促成这桩交易的举措不容忽视。”KAvesmc
实际上，软银将以每股17英镑(22.54美元)现金收购ARM股权，是后者上周收盘价的43%溢价；软银与瑞穗银行(Mizuho Bank)达成临时贷款协议(bridge loan agreement)，筹措了1兆日圆来促成此收购案。KAvesmc
至于收购案对ARM的授权客户是否会有正面优势，Demler坦言应该是没有：“ARM与软银的其他业务协同效应很小，收购案纯粹是财务策略；”他进一步指出：“孙正义表示，他准备把ARM的人力扩充一倍，但我不认为人力缺乏是阻碍ARM成长的因素，或是有影响对客户的支持；但不利的发展是ARM的关键人物可能会因为收购而离职，这总是需要考虑的因素。”
KAvesmc
