苹果供应链之外，最被看好的电子产业
因应原物料上涨和人民币贬值，被动元件厂再现涨价现象！被动元件大厂国巨、风华高科、华新科纷纷调高晶片电阻合约价格，加上近期市场传出多层陶瓷电容器（MLCC）将涨价10%的消息，引起市场对于被动元件产业的关注与看好，成为2017年第二季度除了苹果（Apple）供应链之外最被看好的产业。x3tesmc
产业状况从第1季度起硅晶圆开始涨价开始，到了第二季度因市场传出SUMCO开始与客户签长约，市场杂音四起，促使产业相关机构将其关注力转往被动元件身上，实际上被动元件产业也确有供不应求的状况发生。x3tesmc
被动元件受惠于车用市场，每部汽车之被动元件至少需用到5千颗以上，随着汽车电子的渗透率开始拉升，日商从去年开始逐渐停产中高容X5R（X7R）MLCC，将产能聚焦于小尺寸、车规等高容MLCC，因此3大日商从去年开始各自减少10%订单，而有能力承接转单的仅台湾厂商，台厂因此受惠。x3tesmc
从2016年开始台厂受惠日系厂商退出中高端市场，加上中国大陆手机品牌崛起，但大陆被动元件厂商技术能力尚未赶上，故从2016年开始台湾被动元件厂商整体表现逆势成长。且这一波转单潮只有台厂沾光，陆资厂被锁在低端市场，而韩国部分自用已占掉不少产能，去年的爆炸事件也导致客户在认证、采用上有所迟疑。x3tesmc
台湾MLCC供应大厂华新科受益于日系被动元件厂将产能转往小尺寸、车规等产品，并逐渐停产中高容X5R/X7R等产品。日商淡出市场一年后，MLCC供需缺口达到10%，华新科转单能见度已经排到了2017年第三季度。x3tesmc
据台湾媒体报道，实际上，华新科生产线自今年3月起，已经处于产能满载状态，4月的稼动率将维持满载盛况，营运可望持续走高到第三季度；此外该公司也以原物料价格上涨、汇率波动为由，率先调涨代理商价格。据估计，代理商渠道占华新科营收比重达39.2%，换言之，约有近4成产品可望从3月开始，反映价格调涨效益。x3tesmc
价格上涨、交期延长，持续受益于物联网
目前，被动元件的设备交期约需要两季度，使得去年采购设备的厂商，今年难有新产能开出，加上苹果进入拉货旺季度，据产业了解iPhone 8在被动元件的需求量较iPhone 7增加，使得目前被动元件呈现供不应求的状况，价格也随之涨起。x3tesmc
被动元件供应链而言，被动元件产业上游为电阻器、电容器、电感器、滤波器、振荡器之材料供货商。中游为电阻器、电容器、电感器、滤波器、振荡器之制造商。被动元件为不可或缺的电子组件广泛应用于PC、手机、平板计算机、服务器、视听设备、汽车等产品。x3tesmc
电阻器以芯片电阻为主流产品，3C、工业领域皆需使用，台湾被动元件厂商主要专注于被动元件之生产，极少投入上游材料开发，台湾主要投入在基层陶瓷电容与芯片电阻，占国内被动元件产值比重超过5成，尤其在芯片电阻产品，台湾在全球市占率高达70%～80%。x3tesmc
就产业面来看，智能化已是未来的趋势，随着利基型的工业用、物联网及车用需求量逐渐成长，预期被动元件将会因此受惠，营运有望再成长。x3tesmc
尤其在厂商宣布涨价之后，MLCC现货价呈现大涨，已有客户在旺季度缺货的预期心理之下，开始在现货市场扫货，部分规格甚至较合约价高出许多，这种扫货的情况也曾经发生在2010年，反映出需求端恐慌的心理。（注：台湾传来的消息，大陆业内没听到消息，厂商对片式电阻涨价接受度还好）x3tesmc
一、二线厂商同步喊涨，亦反映出目前供需失衡的现况，预期其供需失衡的状况可持续到第3季度，国巨、华新科等被动元件厂商，也已向设备厂大量拉货，且目前订单能见度已看到第3季度。x3tesmc
MLCC、R-CHIP、铝/钽电容几类料涨价还有第二波
有业内人士认为，被动元件市场预期供给缺口将延续到第二季度，缺货产品包括MLCC、铝质电解电容、钽质电容、芯片电阻等。在持续吃紧的市场行情下，除了本次调涨外，不排除会进行第2波涨势。x3tesmc
目前，国巨针对旗下客户正式发出涨价通知函，第一波调涨先锁定MLCC、Chip-R约30%规格的产品品项，平均涨幅约8%-10%，远高于市场预期。包括宇阳科技、风华高科、华新科、厚声电子都纷纷调高了晶片电阻合约价格，调升幅度为10%左右。x3tesmc
综观来看，被动元件供需失衡，涨价应声四起，主要由于产能吃紧，因此预期其供需失衡的状况可维持到至少第3季度，至于明年是否能持续涨势仍待观察，但短期之内市场供不应求，价格持续上涨是可以确定的。台湾占全球电阻市场市占率高达8成，此波涨势较强的也为电阻部分，MLCC产品价格上涨可能会有下一波。x3tesmc
特别是MLCC产品线，有鉴于去年三星Note 7发生爆炸事件，导致韩系SEMCO产品品管趋严，SEMCO在高容MLCC市占率高达22%，交期延长之下，去年中大陆高容MLCC一度爆缺30%，形成奇货可居的状态。x3tesmc
目前MLCC需求强劲，不少手机、NB、消费电子厂商，担心下半年苹果进入iPhone 8拉货潮，可能会排挤供应链，因此第二季度将会出现提前拉货情形。预期叠加下半年的旺季效应，客户提前拉货，终端市场需求值得观察。x3tesmc
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