2016年中国半导体史上最大一笔收购案，建广资产以27.5亿美元收购恩智浦标准件业务，由此安世半导体（Nexperia）成立。安世半导体专注于分立器件、逻辑器件及MOSFETs生产和销售。重点聚焦汽车和移动通信两大市场，其中汽车业务占比达到40%，2017年安世半导体营收超过14亿美元，并于不久前扩大东莞工厂的规模，综合产能扩充达50%，发展势头迅猛。54Tesmc
最近，一则新闻引发业界关注，安徽合肥公共资源交易中心发布公告显示，合肥芯屏产业投资基金（有限合伙）拟对持有的合肥广芯基金493664.630659万元人民币基金份额公开转让。标的竞标从3月15日9:00开始，到4月12日17:00截止，转让底价高达人民币70亿元。 （合肥芯屏产业投资基金总共持有704318.255万元基金份额，此次约转让70%。）54Tesmc
而这已不是第一次出现有关安世半导体资本动向的新闻。54Tesmc
2018年1月，旷达科技公告称，由北京建广资产管理有限公司和Wise RoadCapital Ltd联合发起了针对Nexperia B.V.（安世半导体有限公司）资本化方案的遴选，于2018年1月12日正式召开并进行投票表决。公司作为提案人之一参与了上述遴选，并于2018年1月13日收到WiseRoad Capital Ltd的邮件通知，确认公司提交的方案在本次遴选中排名第一。54Tesmc
公司表示，已获得收购安世导体100%股权的优先谈判权，正多维度有序推进该事项,近期进展包括，旷达新能源拟以自有资金11亿元,参与投资铭旭投资(LP),持其50%份额;铭旭投资将与铭峻投资共同设立合肥裕晟,由合肥裕晟受让JW基金的份额(JW基金目前间接持有安世半导体21.6%份额)。交易完成后,公司将间接持有安世半导体部分股权。54Tesmc
2018年2月28日，东山精密公告表示，拟与公司控股股东、实际控制人、董事长袁永刚先生或其控制的公司、及其他资金方组成联合收购主体，共同受让合肥广芯半导体产业中心（有限合伙）合伙权益的70%，转让方为合肥广芯的有限合伙人合肥芯屏产业投资基金（有限合伙）。其中本公司出资额预计不超过1.5亿美元。54Tesmc
袁永刚先生为宁波梅山保税港区益穆盛投资合伙企业（有限合伙）的有限合伙人并持有益穆盛合伙权益的99.994%。益穆盛持有合肥裕芯3.0364%的股权。（合肥广芯持有合肥裕芯42.9404%的股份。合肥裕芯的主要业务为通过控股子公司香港裕成负责安世半导体的运营。）根据协议，袁永刚或其关联方，对安世的相关资产重组交易具有优先权。54Tesmc
另外，闻泰科技的控股母公司拉萨闻天下投资有限公司投资安世半导体，为第二大股东。据悉，闻泰科技也将竞争此笔转让股份，正积极准备。54Tesmc
各方竞争、管理层表态 谁能胜出？
最近这则合肥芯屏产业投资基金转让股权的信息发布后，国际电子商情记者了解到，安世半导体管理层认为所有这些信息对员工和客户造成极大的困惑和未来的不确定性。他们希望维护安世在清晰内部治理结构下的独立、强大的身份，像其他同行上市公司一样。安世在中国反向上市对安世非常不利。54Tesmc
他们提出，从安世及其利益相关者的角度出发，通过在香港上市保持安世的独立地位是保证业务稳定、连续的唯一选择。理由是：54Tesmc
对客户来讲，安世现在成为财务投资者持有的欧洲公司的形象非常深刻。如果安世被不知名中国上市公司合并，会影响欧洲及美国的非中国OEM客户的严重担忧，不确定性会导致客户减少对安世的合作，造成客户流失。54Tesmc
由于CFIUS对收购美国的资产或技术审查越来越严格，相对于中国上海交易所和深圳交易所上市的公司，在香港上市并且有着多元化股东结构的公司将不大可能被视为中国控制的企业。54Tesmc
由此可以看出，安世管理层倾向于安世在香港上市，以谋求在经营中的更高的自主权，避免新股东对公司战略产生较大影响。54Tesmc
从目前来看，安世半导体的去向有几种可能性，包括被旷达并购，香港上市，被东山精密或者闻泰收购。54Tesmc
除了管理层表态希望香港上市之外，其他几家都在争取竞购。旷达是国内汽车面料、座套行业龙头。看中的是安世半导体在汽车智能化、新能源汽车等领域的巨大潜力，借其切入汽车半导体市场。54Tesmc
东山精密主要提供精密钣金件和精密铸件的制造和服务，精密电子制造，柔性电路板制造设计、生产及销售。其表示若本次能联合控股股东及第三方成功受让合肥广芯有限合伙权益的70%，将有利于进一步提升公司的市场竞争力与利润增长点。54Tesmc
闻泰作为手机ODM业务龙头，也在投入人工智能终端产品研发设计、并有意深入到半导体产业。54Tesmc
一般来说，在收购案中若借壳上市，都不会借壳市值太高、估值太高的上市公司。安世的竞购方，旷达市值80亿元，东山精密市值278亿元，闻泰182亿元。手机产业链中的许多企业均采用这种方式。例如传音借壳新界泵业，万魔声学借壳共达电声，市值都在40亿元以下。当然，市值只是一方面，还与被借壳公司业务发展、股权结构等有关。54Tesmc
在并购大幕未落下之前，任何形式的重组上市或者借壳上市皆在可能之中。54Tesmc
近来，监管层对新经济企业登陆A股市场也释放了不少积极信号，例如中国存托凭证（CDR），国内独角兽企业分批推进A股上市等等。据悉，某国际半导体公司在谋求国内注资为上市铺路。相信包括半导体在内的高新技术产业和战略性新兴产业公司将为A股注入活力。54Tesmc
这也是安世若登陆A股所处的较为积极的外部环境。但若论独立、强大的身份寻求香港上市，管理层所言也在情理之中。54Tesmc
到底是香港上市，还是被中资收购上市？这场角逐必将进行的难分难舍。相信无论是资方还是管理层都希望在顾全大局的情况下，谋求安世未来最好的发展。那么到底将花落谁家？本刊将继续跟进报道。54Tesmc
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