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“另外加上Intermolecular，在接触客户之前，我们还能测试材料的电特性，了解最终结果如何。” “Intermolecular在芯片设计过程中可以通过不同材料组合做快速测试，这是一家做材料组合快速测试的公司。” Intermolecular是默克收购的另外一家美国加州企业，收购规模相较Versum就小很多了，此次收购于今年7月被通过。Intermolecular同样专注于应用向材料，“拥有加速学习和实验平台，拥有强有力的分析基础设施”。 很显然，也是个很典型的互补型收购。imjesmc
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我们来看毕康明所说的这张图。默克原本擅长的，是上图中的红色部分，主体上包括：imjesmc
- 晶圆加工，图形化和工艺材料（Patterning & Process Materials），用于Patterning图形化制版；imjesmc
- 晶圆加工，沉淀材料（Deposition Materials），用于沉淀imjesmc
- 晶圆加工，旋涂式电介质材料（Spin-on-dielectrics），用于沉淀imjesmc
- 晶圆加工，化学机械抛光材料（Chemical Mechanical Polishing），用于平坦化imjesmc
- 芯片封装，厚膜光刻胶&导电胶imjesmc
而Versum擅长的领域在高纯度流程化学材料、气体和设备，主要用于蚀刻（etching）、清洗和掺杂（doping）。虽然我们或许很难说，通过收购默克就具备了完整的材料供应能力，但这种能力补全还是相当显著的。imjesmc
所以就业务来看，这样的收购逻辑还是非常清晰的——理论上也是“光明未来”计划的组成部分，为接下来半导体与显示面板行业一波新的增长做准备——就前面我们所见Versum的财务状况，若在行业需求回到正常水平，并且受到包括5G、AI等成长因素的推动，那么默克高性能材料业务的业绩增长似乎是种必然，而不仅只是组合产品带来更大的优势。imjesmc
而且我们认为，这可能会促使高性能材料业务销售额在整个默克所占比重提升。与此同时，我们预计默克很有可能还会继续在电子材料领域做进一步的收购。imjesmc
在中国的本地化努力
针对高性能材料（Performance Materials）业务的销售额，若按区域划分，则APAC亚太区占到默克集团2019上半年总销售额的八成份额。虽然我们不清楚中国大陆在其中所占比例，安高博告诉我们：imjesmc
“中国市场的表现很不错，有两位数的增长。这主要也和我们三方面的努力有关。”imjesmc
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