Q4零部件需求下降，上升期推至2020年下半年

全球领先分析师表示，电子元器件恢复增长的预期将推迟到2020年下半年，而复苏之路将取决于全球贸易政策。53Jesmc

摩根士丹利（Morgan Stanley）在Q3“电子元器件分销商调查”中表示，由于零部件需求持续走低，Q4前景黯淡。随着投资者将注意力转向中美关系的结果，下半年需求恢复的可能性几乎为零。”53Jesmc

ECIA首席分析师戴尔·福特（Dale Ford）之前告诉公司高管们，整个供应链对季度营收环比增长的情绪都十分负面。尽管影响的程度因地而异，但业界普遍认为零组件需求将在Q4持续下滑。53Jesmc

摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，高库存水平、交货周期缩短，是导致Q4业绩低于正常水平的两个原因。然而，新世界经济公司首席执行官Cliff Waldman认为，对电子制造业及供应链的长期预测，必须与宏观事件挂钩。他对ECIA大会的与会者说，中美贸易战正在对此产生最大程度的不确定性。53Jesmc

短期内影响

摩根士丹利（Morgan Stanley）的数据显示，对于模拟电路、MCU和连接器三类产品，Q3和Q4的增长预期均处于或接近历史低点。MCU Q3的销售增幅约为19%，低于Q2的21%和去年同期的49%。“这是自我们开始跟踪数据以来最糟糕的MCU增长前景。”该公司称。53Jesmc

汽车市场依然疲软，制造业指数处于或接近历史低点。摩根士丹利表示，数据中心和智能手机的增长需求一直低于预期。受需求疲软的影响，有19%的受访者预计连接器Q3增长幅度将低于Q2的21%和去年同期的40%。而模拟IC Q3预计下降幅度最大，Q2增幅为31%，去年同期为71%。53Jesmc

摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，关税持续影响着终端客户和分销商的订单趋势与库存管理，但影响已不那么明显。52%的受访者表示，关税不确定性影响了他们的订单趋势，但已从69%开始下降；54%的受访者表示，贸易战对客户订单和库存管理的影响，较上一季度的63%有所下降。8%的受访者认为，客户在关税最后期限前增加库存，也低于上季度的21%。53Jesmc

从长远来看

尽管如此，关税还是增加了电子公司的成本。IPC（国际电子工业联接协会）发现，企业在进口产品上的花费增加了31%。25%的人士表示，他们所支付的美元中有一半以上都面临更高的关税。53Jesmc

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“关税的影响是复杂的，它们会导致需求、供应商和供应链配置的变化。” Waldman说。53Jesmc

这样的举动很难逆转，美国供应链已经在转移，在中国制造的电子公司已经或正在计划迁往日本、越南或台湾。EMS供应商SMTC Corp.在9月表示，将在2019年12月在其中国东莞的设施租赁到期时关闭其相关制造业务。53Jesmc

与此同时，由于市场的不确定性，企业正在推迟资本支出。Waldman发布报告称，2019年上半年资本支出急剧下降，其中很大一部分投资将用于升级或更换IT系统、通信网络和高科技制造设备。53Jesmc

“我同意大多数分析人士的看法，他们认为短期内最大的影响不是关税本身，而是美国制造业的不确定性”，他说，“这显然对商业投资和制造业产生了负面影响。”53Jesmc

5G被视为连接万物的“架构”，包括增强型移动宽带（eMBB），关键任务应用程序和庞大的“万物互联”。福特表示，除了通信基础设施之外，电脑和智能手机等电子设备也将随之升级，这将带动很大的零部件需求。

到2035年，5G的全部经济利益应该会在零售、教育、运输和娱乐等全球众多行业中实现。5G移动技术将实现价值高达12.3万亿美元的商品和服务。53Jesmc

具有讽刺意味的是，这种转变将取决于全球合作和不受限制的贸易。Waldman说：“要真正了解全球经济，请考虑供应链，而不是哪个国家。现在处于贸易战之中的每家公司所受到的影响，都比其客户、供应商和竞争对手所在的国家和地区要多得多。”53Jesmc