被动元器件供需与价格波动趋势分析

一、其它电容：

根据制造材质不同，除了陶瓷电容，电容还分为铝电解电容、钽电解电容和薄膜电容等。铝电解电容的优势有“成本低、电容量大、电压范围广”等，适用于大容量、中低频率电路；钽电解电容的优势是“寿命长、适宜贮存、受温度影响小”，适用于储能、低频旁路、电源滤波等；薄膜电容的优势是“损耗低、阻抗低、耐压能力强”等，常见于滤波器、震荡电路、储能电路等。czwesmc

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铝电解电容。作为2016-2018年三大缺货被动元器件之一，铝电解电容在终端应用十分广泛，涵盖消费类电子、通信、电脑及周边、工业控制、节能照明等领域。其中，消费电子、电脑及周边、节能照明占比较高，分别高达45%、24%和14%。czwesmc

全球前五大铝电解电容器厂商有四家是日本企业，包括Chemi-con、Nichicon、Rubycon 和 Panasonic，日系企业还有TDK-EPCOS等。韩国有三莹、三和等。中国大陆艾华集团、南通江海为铝电解电容龙头企业，台湾地区有立隆电子、智宝以及港资万裕三信等。czwesmc

2018年初，铝电解电容龙头企业——尼吉康对插脚式和螺杆式铝电解电容所有型号领涨5%，带动铝电解电容一波涨势。czwesmc

铝电解电容涨价原因在于：（1）日本企业因生产成本高，逐渐退出中低端铝电解电容市场，转向附加值较高的片式电容器、工业用高压电容及高分子固态铝电解电容的发展；（2）因中国环境法规限制，部分小厂商遭淘汰出局，导致主要材料铝箔供不应求；（3）受益新能源汽车充电桩、智能手机快充、LED照明、变频空调等需求爆发，铝电容市场快速发展，拉动电极箔需求上扬。czwesmc

从价格波动幅度来看，铝电解电容涨幅并不高。因受到体积的限制，铝电解电容并未应用到消费电子，而更多的出现在工业、汽车、家电、照明等领域。因此，其涨价的幅度和周期远不及MLCC和片式电阻。czwesmc

展望未来，LED灯的快速普及、手机/平板/PC等消费电子用的充电器/适配器需求增长，以及高清数字电视增量、电器变频化等，都将对铝电解电容的需求提升；同时，工业、汽车、通信等均需使用大量的铝电解电容。特别是5G 时代，通信设备的换代升级，如程控交换机、服务器、路由器、移动通信基站等都将推动铝电解电容需求提升。czwesmc

钽电容。钽电容涨价主要有两个原因：一是原料钽价格上涨；二是劳动力成本的增加。目前，钽电容器片式化率已经超过了90%。未来，随着电子行业“小型化、智能化”趋势，钽电容器的发展方向仍是不断提高电容量，或在相同容量下减少体积。钽电容在通讯、计算机、汽车电子、航天航空以及国防军工上均有应用，尤其将受益于汽车电子市场带旺需求。czwesmc

薄膜电容。在全球范围里，日本Nichicon、德国Wima、意大利ICEL和美国的CDE，是顶级薄膜电容生产商的代表；而在产量方面，日本松下电工和德国EPCOS、美国Kemet（被国巨并购）是全球最主要的薄膜电容生产商。因薄膜电容整体市占率较低，近年来市场并未出现明显的价格波动。czwesmc

薄膜电容因具有“无极性、耐压高、频率响应广、温度特性好”等优势，在整流器、逆变器、变频器等变流电路领域应用广泛，未来发展前景乐观。czwesmc

总的来说，因钽电容和薄膜电容市场规模占比较小，价格波动并未对行业造成震荡效应，未来也将保持稳步上升趋势。czwesmc

二、电阻

片式电阻是仅次于MLCC的第二大被动元器件缺货涨价产品，2016年-2019年片式电阻价格也经历了“过山车”般的跌宕起伏，RC系列厚膜电阻全线领涨，交期普遍拉长至8-10周，涨幅高达30-50%。主要原因同样归结于日系原厂的产能结构性转移，以及车载市场对电阻需求的持续增加。czwesmc

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未来，5G将驱使电阻朝着“小型化、高可靠性、高稳定性”的方向发展。《国际电子商情》预计，为适应电路“集成化、平面化”的趋势，未来片状电阻器的需求将明显增加。同时，大型通用贴片电阻器未来也将向“大功率、高可靠性、高附加值”的方向发展。czwesmc

另外，随着新能源汽车、智能汽车进一步普及，车用电阻的需求也将越来越大。在车用电阻中，无论是插件电阻类型，还是贴片电阻类型，其需求都会显著提升。特别是在汽车电池管理BMS系统中，分流电阻器的应用更加精密化，行业地位将越来越重要。czwesmc

预计2020年以后，车载和通信方面的需求将会增加。IoT时代对于“高可靠性、高精度电流检测”的需求将持续高涨。此外，应用于汽车、物流、矿业探勘、煤矿监测、安防、RFID标签卡领域的传感器市场将增长较快，电阻将为这些传感器提供稳定的精密度和温度系数。czwesmc

三、电感

广义的电感器是指变压器、线圈、扼流圈、磁珠以及与电感器相关的复合元件。电感器的主要功能是筛选信号，过滤噪声，稳定电流及控制电磁波干扰。 czwesmc

尽管2016-2018年，电感出乎意料未出现市场紧缺和价格波动，但在2019年-2020年初，因受到ETC市场利好、5G基站建设、物联网、消费电子-TWS耳机、GPS+北斗等应用爆发，2520 NR合金电感和0201  LTCC片式叠层高频电感需求激增，带给电感行业一波利好行情。czwesmc

不过，一直以来电感的涨价并不具有普遍性。电感的非标准化使得电感行业具有两大特性：一是需要精密制造及定制化设计能力；二是，定制化特点导致产能转换较为困难，因而价格较为稳定。czwesmc

电感行业集中度较高，前五大主流供应商市场份额合计高达60%。根据《国际电子商情》的数据，2017年全球电感市占率排名前五的公司分别为：村田、TDK、太阳诱电、奇力新（中国台湾，并购行业排名第六的台湾美磊）和顺络电子，合计占比60%。其中，仅前三大日系厂商合计占比高达40%。除了高市场份额，村田领先推出了最先进的01005电感，日本厂商在技术实力方面处于领先地位。czwesmc

从盈利能力看，村田和顺络电子长期维持高毛利率（30%以上）和高净利率（10%以上），而TDK和太阳诱电则相对较低。受此影响，在IoT和汽车电子加速发展的背景下，TDK和太阳诱电均开始业务转型升级，例如停止高端电感扩产计划，转而重心放在其他电子产品上。以TDK为例，自2016年以来持续外延并购布局Sensor传感器。而从技术特点来看，未来电感的发展将呈现以下四个方面的特点：小型化、高精度、高频化和集成化。czwesmc

第五部分：总结