熬过倒闭、涨价，2021年PCB产业景气度几何？

2019-2020年PCB关键词

1.倒闭Zh5esmc

由于全球半导体产业动荡不堪，叠加环保高压、成本上升等内因，2019年5月开始数家抗风险能力差的本土中小规模PCB制造厂商陷入经营危机，宣布倒闭或破产。时至12月起，一些国际制造大厂也难以抵消负面压力，被迫通过关停、出售了个别工厂来及时止损，有的甚至减产、高层降薪来维持必要业务。Zh5esmc

直到2020年上半年，仍有PCB工厂倒闭消息传来，但企业数量已经明显减少。可见，尽管市场前景颓靡，但其风险并没有扩大波及，目前出现的倒闭企业属于个例，大范围的倒闭潮暂时没有形成，业者无需过度恐慌。Zh5esmc

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2.涨价Zh5esmc

“倒闭”和“涨价”更像是一对孪生兄弟，2020下半年PCB企业倒闭消息渐少，紧接着PCB原材料的“涨价声”此起彼伏。Zh5esmc

背后的原因是新冠疫情对产能、货运的持续冲击，包括铜箔、树脂、铝板在内的上游原材料供需矛盾突出，其价格在2020年中旬开始大幅上涨。这迫使PCB材料厂商出于成本压力决定调整产品价格，从而向下传导至PCB制造商。Zh5esmc

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一家国内PCB制造厂商负责人向《国际电子商情》表示，“上游厂商几度调价令PCB厂很难做，只希望得到下游电子终端客户的理解和配合，多少分担（成本上涨）一部分”。Zh5esmc

3.5G通信Zh5esmc

可喜的是，内忧外患下PCB产业仍有利好市场驱动成长，最亮眼的无疑是5G通信，相关应用领域已经给头部PCB厂商带来“大单”。Zh5esmc

截至2020年底，5G PCB订单以基站建设为主，主导者为网络信息运营商居多，PCB订单集中在头部企业。而下一步，消费类电子产业链可以提前布局打入。譬如2020下半年开始，中国三大运营商统一力推5G套餐，通过“增网速、降资费、全覆盖”等卖点，在全国范围内（尤其是下沉市场）鼓励用户更换5G套餐，5G手机的关注度空前提升。同时，在“宅经济”的助力下，5G娱乐的相关电子产品也有望被进一步带旺，例如家用游戏机、手机游戏手柄、智能眼镜、VR设备等等，都能给PCB产业带来可观订单。Zh5esmc

不过，5G通信对于PCB的商机，关键在于如何将潜在需求变为落地应用。这要求PCB企业深入了解终端变化需求，结合材料、设备各方力量提出全方位的解决方案。因此，5G机遇需要PCB上下游协同布局突围。Zh5esmc

4.上市Zh5esmc

在资本方面，尽管2019年PCB企业抢滩IPO现象明显减缓，仅有方邦股份、嘉元科技两家PCB企业登陆科创板；但2020年PCB企业上市进程加速，澳弘电子、协和电子、四会富仕、科翔电子、南亚新材、本川智能、生益电子、东威科技、康代智能、中富电路等陆续启动上市申请。其中四会富仕、南亚新材、科翔科技、澳弘电子成功上市。Zh5esmc

值得一提的是，资本会给PCB企业的长久发展注入强心剂。纵观2019-2020年A股上市公司的营收增速数据，均高于国内PCB平均增速。而A股上市公司的资本开支数据也从2018年的60亿元，增加到2019年的80亿，2020Q3就超过80亿。这都说明中国上市PCB公司的营收能力强劲，长期发展潜力大，反过来也会吸引更多PCB企业积极投入IPO。由此推测，2021年PCB企业将会继续拥抱资本的力量，在上市、投融资方面持续布局。Zh5esmc

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2021年PCB趋势：需求回暖、积极扩产、中国市场

展望2021年，新冠疫情仍不明朗，全球静待疫苗接种的大转机。而国际贸易纠纷在年初进入短暂休战期，全球经济也呈现出触底反弹的迹象，这对各行各业来说都是难得喘息的机会，同样也是构筑防线的准备期。Zh5esmc

作为电子之母，PCB产业的回暖时机会比其他电子产业来得更快。因为疫情结束后“百废待兴”，终端需求会迅速激增，“积极扩产”有望成为疫后PCB制造厂家的关键词。Zh5esmc

• 全球5G基建带来PCB扩产“第一枪”。2020是5G基建大年，仅中国全年开通60万座基站；这数值在2021年仍有30%的成长，或将达到80-100万座。2021年初已有日本PCB厂商表示“单5G事业，产能已达满载”，故此5G通讯板需求仍会高涨。
• 消费电子呈现高密化趋势，HDI下游面向终端市场，预计是PCB应用中成长最快的赛道之一。2021年是内资PCB厂商加快HDI产品布局，将集中投放一阶、二阶产能，主要面向于包括闻泰、华勤等手机ODM厂商；高端产品导入仍需时间，三阶及Anylayer以上的高端产能面临紧缺。
• 另一新战场为高多层，包含高多层、服务器、储存、有线无线基站等，年复合成长率皆超过5%。目前台系PCB厂商具技术领先优势，而中国内资PCB厂（含港资）有庞大的内需支撑，两者发展前景可期。
• 最后，miniLED背板也是一个值得关注的应用领域，因为此类板层并不多，顶多到三层，基本难度不高，业者可以从新应用的角度切入，迎合市场消费热点，从而拿到合适订单。

针对以上细分市场的需求，目前中国内资PCB制造厂商已经加码新产能。据观察，2020年内资厂商在填补先前2018-2019开出的产能；而2021基本上都是把过去的产能规划做进一步的执行落地，以此来迎接新订单和新市场。Zh5esmc

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最后从产值数据来看，全球PCB总体形势是压力下前行。根据NTI在2020年下旬发布的全球PCB百强排名，2019年度全球产值超过1亿美元的PCB企业数共120个。其中只有49家企业负增长，占40.2%，跌幅最多的是-29.76%；近60%的大多数企业是正增长，增长最高达到100%，可见总体形势还是比较乐观的。Zh5esmc

但按不同国家/地区的企业与产值划分，中国内资企业（含香港）入选企业数量、总产值、产值占比均创历史新高，入榜企业数达50家，总产值为166.83亿，占全球百强排名总产值的26.8%。后续依序是中国台湾（25家、211.52亿）、日本（18家、112.29亿）、韩国（12家、71.25亿）、美国（3家、31.09亿）、欧洲（5家、17.25亿）、东南亚（4家、10.58亿）。Zh5esmc

不难看出，中国PCB产业这边风景独好。原因一，全球PCB产业基本转移到中国(含香港、台湾)，下一个承接地（东南亚）目前还没有成型，由此无论市场风向好坏，全球超过半数的PCB都要在中国生产制造，这将推动中国PCB产业的进一步扩大。原因二，中国本土厂商已经具备“硬实力”，低制程工艺的单层板、双层板已经可以靠自动化生产来降本增效，高制程工艺的HDI、IC载板、5G PCB均被头部企业悉数拿下，中国PCB产品涵盖低中高全范围，且在产业链上下有话语权，拥有品质、售后等成熟保障，供应环节也相当稳定。原因三，国产化热潮带旺长尾需求，样品、小批量PCB厂商“逢甘露”，利润空间逐渐扩张。多点开花下，相信2021年全球PCB产业的趋势与机遇，仍会集中在中国市场。Zh5esmc

以下分享全球120家PCB厂商名录，根据最新的NTI盘点：Zh5esmc

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