手太长？美方再拦中资收购Magnachip

半个月前，美国政府已采取行动，阻止中国投资人收购韩系厂商Magnachip。有产业观察者认为，这一举动背后意图明确：美方未曾放弃拦截中国取得战略性半导体技术的任何可能性。Ri9esmc

CFIUS两周前发布了一项临时命令，阻挡中国私募股权基金智路资本(Wise Road Capital)收购总部位于韩国首尔的Magnachip。突来的“变数”也让这起收购交易暂时宣告搁置。Ri9esmc

产业观察者指出，在美方出手拦截后，预计美、韩两国监管机构很有可能会因“国家安全”未由，禁止通过或有条件通过这笔跨国收购案。Ri9esmc

然而，在6月17日提交给美国证券交易委员会(US Securities and Exchange Commission)文件中，CFIUS也禁止了Magnachip从纽约证券交易所下市；隔天，韩国监管机关也介入这起交易，并将Magnachip的OLED驱动器指定为“国家核心技术”。Ri9esmc

3月底，Magnachip在其官网宣布，已与中国私募基金智路资本签署协议，将以每股29美元、总价约14亿美元的价格，向智路资本及其有限合伙人出售美格纳美国总部全部股票。按照计划，该交易预计将在2021年下半年完成。Ri9esmc

公开资料显示，被收购的一方——Magnachip是韩国知名芯片厂商，其历史可以追溯到1979年成立的LG集团的半导体部门。1999年，现代集团将LG半导体业务合并，但在四年后其又将半导体业务分拆成立了海力士半导体。Magnachip目前是全球第二大OLED驱动芯片厂商­，前身是Hynix半导体公司的系统集成电路业务，掌握多种半导体核心技术，且在韩国设有5家晶圆厂，主要致力于显示驱动集成电路、CMOS影像传感器与应用解决方案处理器，并经营晶圆代工厂业务。Ri9esmc

而收购方智路资本是一家全球化的专业股权投资机构，2020年7月收购了西门子旗下独立品牌瑞士富巴(Huba Control)，并主导或参与过安世半导体、中国集成电路设计公司瓴盛科技等投资项目。智路资本针对半导体领域的持续布局，使得自己被市场冠上了“半导体大厂收割机”的称号，并逐步确立了自己在半导体投资领域的江湖地位。Ri9esmc

这笔交易自宣布起就“波折不断”。Ri9esmc

当时业界有消息称，因Maganachip没有优先考虑较高出价的后者，投资人已经对该公司董事会的调查。此外，该交易也遭到了韩国民众的反对。Ri9esmc

3月29日，有韩国民众担心“京东方收购韩企后成为LCD全球第一”历史重演，便自发在韩国青瓦台国民请愿站上发帖请求韩国政府否决这笔收购。国际电子商情此前报道提到，该帖子发出仅7天请愿数量就超过2.7万人次。Ri9esmc

产业分析师指出，CFIUS对收购提案的出手干预意义重大，因为Magnachip虽然在美注册，之后又在纽交所上市，但在此次收购之前，在美国市场几乎“几乎没有存在感”。Ri9esmc

美国塔夫茨大学(Tufts University)佛莱彻法律暨外交学院助教Chris Miller表示，美-韩联手阻挡智路资本收购Magnachip，代表了CFIUS对海外技术收购管辖权的重大扩展。Ri9esmc

Miller在一篇刊登于foreignpolicy网站的专栏文章中指出，“Magnachip的技术很先进，但不是特别独特，如果要列出一份不希望落入中国手中的科技公司名单，Magnachip不会排在该名单的前面。”Ri9esmc

美国现任总统拜登(Biden)政府已经放弃在经济上与中国“脱钩”的策略，而是提倡竞争，同时为半导体等关键技术打造具弹性的美国供应链。而阻挡Magnachip收购案的举措，代表美国限制中国取得先进半导体技术的新战线。Ri9esmc

Miller在上述文章中写道：“这桩交易的命运将传达一个重要讯息，即美国政府究竟是如何看待美中经济关系的。”Ri9esmc

(参考原文：U.S. Blocks Chinese Deal for Magnachip，by George Leopold )Ri9esmc

原文发布于国际电子商情姊妹媒体EET 编译：Judith Cheng 责编：Elaine LinRi9esmc