追踪全球科技行业环境和情绪的Counterpoint 科技指数在 2022 年 12 月收于 77.56。这比 9 月份小幅下跌了 1.67 点。标志着该指数在 2022 年再次出现季度下降，并且仅是第二次环比上升。地缘政治紧张局势、通货膨胀和商业信心低迷对科技行业构成最大压力。然而，由于中国的开放和随之而来的经济增长，以及地缘政治环境和通胀轨迹趋于平静，2023 年的新预测已大幅上调。2Nqesmc
在 11 月跌至大流行后低点 75.08 后，12 月的指数只是该指数在 2022 年期间的第二次环比上涨。不出所料，该指数在第四季度面临的最大阻力再次是俄乌冲突和通货膨胀。这两个问题全年都对指数造成压力，因为战争仍在继续，看不到尽头，而全球经济的结构性问题，包括利率上升、能源危机和消费者信心下滑，不太可能迅速得到解决。2Nqesmc
Counterpoint 宏观指数，2022 年第四季度与 2022 年第三季度2Nqesmc
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在大流行后的“繁荣”期间保持坚挺的科技板块是本季度最新下跌的多米诺骨牌。在第四季度，我们看到了一系列令人失望的收入预测（三星、亚马逊、Alphabet、Meta、特斯拉）、资本支出削减（台积电、英特尔、SK 海力士、美光）以及最近的裁员计划（亚马逊、Meta、微软、Salesforce ). 我们认为当前的财报季没有松懈。Counterpoint 涵盖范围广泛的技术制造指标（例如晶圆厂产能、定价和关键部件和半导体设备采购的库存水平）的供应链子部分在本季度也有所恶化。这主要是由于半导体超级周期的快速转变，供需平衡迅速转向供应过剩。按键芯片组，2Nqesmc
另一方面，第四季度政治和政策相关指标出现大幅反弹。最突出的是，中国取消 COVID-Zero 限制，以及结束对中国科技和房地产行业的打击，帮助结束了该国消费者和商业情绪的急剧下滑。此外，中国外交基调的软化可能会迎来一段与发达国家关系改善的时期，并减少近期发生军事对抗的可能性。中国的经济重新开放和潜在的被压抑的贸易将是 2023 年乐观的最大原因。在美国，由于共和党人表现不佳而民主党人在选举中占据多数席位，预期中有争议的中期选举会引发政治动荡，但未能成为现实。参议院。随着通胀见顶，拜登总统的支持率在连续数月下降后也出现小幅反弹，美联储即将撤回数月的加息。在更远的地方，ESG 方面也取得了重要的胜利，COP27 就气候危机造成的损失和损害向发展中国家提供财政援助达成了历史性协议，同时美国和欧洲签署了具有里程碑意义的政策来资助可再生能源并减少碳排放。2Nqesmc
风险影响图，2022 年第四季度2Nqesmc
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预计在 2022 年给全球科技领域蒙上阴影的相同风险将在 2023 年继续产生负面影响。但是，展望 2023 年，我们将 12 个月的预测从 81.07 点大幅修改为 93.44 点（100 是基线）。最糟糕的宏观逆风可能已经过去，而中国经济正常化和大多数发达国家加息周期结束有望带来提振，这既可以降低经济衰退的风险和影响. 然而，乌克兰战争将继续成为 2023 年最值得谨慎的因素，因为似乎没有结束的迹象，并且可能会在食品和能源供应方面出现新的麻烦。2Nqesmc
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