联发科的收入在 2022 年第四季度同比下降 25%，环比下降 26%。手机业务收入同比下降 25%，环比下降 30%。联发科已将 2023 年第一季度的收入下调至 3.0-34 亿美元，同比下降 35-40%，环比下降 3-12%。该公司已指导库存水平在 2023 年上半年末恢复正常。rLGesmc
联发科报告称，2022 年第四季度的收入为 34 亿美元，同比下降 25%，环比下降 26%。2022 年全年收入为 187 亿美元，同比增长 6%。联发科在5G SoC 的推动下，2022 年上半年表现强劲，但由于宏观经济逆风和客户库存调整，2022 年下半年表现疲软。环比下降是由于中国市场放缓、消费者需求疲软以及智能手机 OEM库存调整所致。由于客户积极调整库存，手机业务的收入同比下降 25%，环比下降 30%。该部门贡献了联发科 2022 年第四季度收入的 52%。rLGesmc
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重点rLGesmc
由于电信运营商为调整库存而削减订单，第四季度占公司收入 42% 的智能边缘业务环比下降 18%。由于在美国和欧洲地区越来越受欢迎，企业 ASIC 和汽车产品的收入有所增加。rLGesmc
由于智能手机等消费设备需求疲软，功率 IC 部门占联发科收入的 6% ，第四季度环比下降 37% 。但第四季度汽车和工业应用对功率 IC 的需求有所增加。rLGesmc
与上一季度的指引相比，联发科将 2023 年第一季度的收入下调至 3.0-34 亿美元的范围，同比下降 35-40%，环比下降 3-12%。预计 2023 年第一季度毛利率约为 47.5%，营业费用率约为 33%。大多数智能手机原始设备制造商将采用保守的方法来维持库存。智能电视和Wi-Fi在第一季度的需求将略有增长。rLGesmc
联发科还与 Bullitt 集团合作推出基于卫星的连接解决方案，将于 2023 年第一季度上市。联发科是继苹果和高通之后第三家提供基于卫星的连接解决方案的厂商。rLGesmc
联发科引导库存水平在 2023 年上半年末恢复正常。这符合我们的看法。2023 年下半年，联发科预计收入将增长。目前，中国智能手机 OEM的智能手机库存水平为 3-3.5 个月，到 2023 年第一季度末将降至 2-2.5 个月。rLGesmc
根据Counterpoint Research 的Smartphone AP/SoC Shipment Tracker，由于持续的库存调整、全球宏观经济形势和疲软的中国市场，联发科的出货量有所下降。2022 年第四季度， LTE SoC 的降幅超过5G SoC。rLGesmc
总体而言，联发科对 2023 年第一季度的指引较弱。由于库存调整和宏观经济的不确定性，2023 年上半年将很艰难。我们预计下半年市场将反弹，库存水平将恢复正常。我们预计2023 年智能手机整体出货量将持平。因此，尽管下半年有所增长，但我们预计智能手机 AP SoC 出货量将在 2023 年收缩。rLGesmc
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