很难想象业界芯片巨擘意法半导体(STMicroelectronics)正迫切地需要一项全新的成长策略吧？而这家欧洲半导体巨擘目前所面对的两难甚至还牵涉到在公司内外都有影响举足轻重的的一些人。
一般来说，公司高层主管和业界分析人士认为，这家总部位于瑞士的半导体公司必须为其未来长远发展导向全新方向。但究竟应该拋弃沉重的负担与非核心产品？还是维持现状而只需微幅调整策略，逐渐在占主导的产品领域建立强大的市场地位？在决定ST是否应该大幅重组业务与产品组合时，高层管理团队之间却出现了意见分歧。
该公司表示将在12月初发布相关计划，并试图平息对于其未来发展的臆测。这些猜测都集中在ST宣称将拆分为模拟与数字业务的计划，但该公司目前已经放弃采取这项行动了。在本月稍早的一份声明中，ST严正否认有过这一可能动摇公司团结的拆分计划存在，并补充说，“ST董事会从来不曾收到过这样的计划”。
然而，ST公司高层主管不应该欺骗自己，天真地认为投资界的任何人会对于ST决定进行拆分或放弃ST-Ericsson的决定感到惊讶。但如果投资人对此无法解决该公司现有问题的计划产生负面反应的话，ST的管理团队也不必感到太惊讶。换句话说，ST必须积极地拿出可为该公司带来突破的发展计划。
我认为，就算ST拆分为两家公司──一家专注于模拟，另一家专注于数字IC，其实意义并不大。以目前的产业来看，认为模拟公司与数字公司二者在投资报酬率 (ROI)方面彼此对立的看法并不恰当。事实上，对于目前不只得求生存还必须具有竞争力以实现成功的业界半导体公司而言，这种看法是相当短视的。因为，类比和数字领域彼此共同存在，而且还将持续下去。对于最大型的芯片公司来说，模拟和数字产品是互补的，而且其实还可能是主要OEM制胜的关键。
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本文下一页：ST将出现连续第二年的销售下滑
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ST的最重要的优势在于广泛的产品组合以及提供广泛的市场服务，包括汽车、计算机、通讯、控制系统、消费电子以及工业自动化。这已经使得该公司足以用其它领域的优势来抵销任何特定市场出现的疲弱。而且，尽管该公司最近的表现不如以往──2012年将出现连续第二年的销售下滑──该公司的表现还可能更为恶化，使其无法以更快速成长的产品线来抵销其表现较疲弱的产品市场冲击。
现在就是ST多元产品组合优势划下句点，以及面对挑战的开始。如果您的公司销售情况和ST一样持续起伏变化，那么最后将会发现公司结构出现根本性的问题，而今，正是该公司管理团队坦承这些问题，并采取一些能够缓解公司艰难处境的措施。
根据分析师预测，ST在2012年的营收约为84.4亿美元，较2011年的96.3亿美元下跌12%以上，而销售也下滑6%。目前对于2013年的预测还大约在97.5亿美元至87亿美元之间。
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参考英文原文：ST Conundrum: Break Up or Tweak?, by Bolaji Ojo
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ST Conundrum: Break Up or Tweak?
Bolaji Ojo, Editor in Chief
The swings in sales performance and margin-related pressures resulted in Standard & Poor's Ratings Agency putting ST on negative watch in August. ST, the research firm said, "is likely to report significantly lower revenues, operating margins, and free cash flows in 2012 than we previously expected, following a weakening of operating results that started in the second half of 2011."
Nothing that has happened since August has dramatically and positively changed ST's profile. The company's digital semiconductor business remains fragile due to problems at Nokia and persistent weak demand in Europe as a result of the region's economic challenges. While ST's analog, MEMs, microcontroller, and discrete business have performed satisfactorily, this hasn't been sufficient to stem the losses. ST will likely end 2012 with negative operating margin (estimated by S&P's at about 9 percent) and a net loss for the entire year.
So what should ST be doing to spark growth? The idea of breaking the company into analog and digital businesses is tempting, but it will only accelerate the ruin of the weaker digital business. However, ST cannot maintain its structural integrity without taking some hard decisions about which markets it will remain as a strong competitor in. I will address the question above in another report. For now, I believe it's time for ST to say goodbye to ST-Ericsson. Holding on to the business makes no sense notwithstanding the huge investments ST and Ericsson have put in it. The business should go on the block.
ST then might see clearly enough to address its second major problem: the convoluted ownership structure that puts the French and Italian governments in key positions to call the shots about its future.
责编：Quentin
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